一、市场表现

本周股市呈现红包行情，五连阳，周一周二探底回升，周三周四小幅上涨，周五则继续上扬。全周沪指上涨4.16%，深成指上涨6.04%，创业板上涨5.46%，主板和创业板均表现良好，个股普涨。

二、消息面

国外：1、乌克兰停火协议达成，2月15日起生效；2、美国上周首次申请失业金人数为30.4万人，差于预期。

国内：1、上证50ETF期权本周一推出；2、中国1月CPI同比增0.85%，创5年来新低；3、本周四央行[微博]公开市场进行800亿元14天逆回购操作，800亿元21天期回购，央行本周净投放2050亿元，为一年来最大单周将投放。

三、热点板块

本周申万二级子行业及主题概念涨幅前五和末五行业如下表：

本周

行业涨幅行业涨幅

视听器材13.77%燃气0.89%

通信运营12.51%饲料1.51%

农业综合10.69%黄金1.6%

运输设备9.62%景点1.89%

互联网传媒8.80%石油化工2.22%

本周呈现普涨格局，主板和创业板均表现良好，保险券商等金融股领涨，无板块下跌。

本周概念股表现良好，P2P概念、燃料和智能电视等概念板块表现优异，周涨幅超10%。

四、总体想法

本周主板呈现普涨格局，券商、保险、汽车等权重板块表现优异，但量能未能有所放量。从资金面看，控两融、新股、人民币贬值预期引发资金外流等等都将制约着主板反弹的力度。从短期一两周看，红包行情依旧继续。但从中期看，可能经济不佳，资金面紧张都是大盘回落的理由，享受完红包行情降低仓位或是明智之举。

创业板本周继续创出新高，量能依旧充足，代表着转型经济的中小板和创业板依旧受到资金的青睐，互联网金融、传媒电子等板块持续发力。而创出新高的创业板指数上方没有压力，量能也有配合，未来进一步上扬的概率较大。

本周市场资金面始终处于紧平衡状态，尽管下半周央行跨节逆回购放量且新股资金解冻，但整体流动性并未如预期快速好转，节前尚不能完全放松警惕。资金价格特别是跨春节品种，维持相对高位。截止周五收盘，银行间市场隔夜，14天和1个月质押式回购均价分别在3.15%，4.86%和5.56%，较上周分别上行35BP，45BP和3BP。公开市场方面，央行于周二和周四共计进行1050亿元14天和1350亿元21天逆回购操作，利率分别在4.10%和4.40%，同时有350亿元逆回购到期，本周合计净投放资金量高达2050亿元。

债券市场方面，尽管资金扰动因素始终挥之不去，但1月份进出口数据疲弱，市场对于央行去年四季度货币政策执行报告解读偏正面，后续进一步政策预期有所升温。同时，国债期货主力合约价格继续拉升，现券收益率总体下行。相对变化看，国债1年，5年和10年期收益率较上周分别下行1BP，12BP和9BP。国开债1年，5年和10年期较上周下行8BP，10BP和10BP。信用债方面，短融品种，3个月以内超短期债受到资金价格居高不下影响，收益率震荡中略有上行，6个月以上品种在预期向好的环境下较为稳定。中票品种，整体交投热烈，各期限评级特别是中高等级券受到各类机构青睐。企业债品种，除了高等级(AAA)券继续随利率债走强外，中低评级高收益券需求也显著增强，交投范围扩大，收益率下行明显。

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