上周市场继续剧烈调整，特别是周五出现了市场大面积股票跌停的状况。周末央行紧急出招“双降”。从经济基本面的角度，6月状况一般，5月回升之后，6月没有太多亮色，二季度GDP同比6.9%，较1季度小幅下滑的局面比较确定。但在连续稳增长出手之后，同时下半年基数显著下行之后，目前来看经济也基本到了年内的底部，没有进一步滑坡的风险。而货币角度，上周国务院常务工作会议通过了取消银行贷存比75%红线，同时周四在暂停多周之后释放了350亿元逆回购。而此次定向降准释放资金预计规模有限，降息0.25%个百分点，可以明确，这次双降的信号效应更大，一方面代表了货币宽松的大方向没有改变，另一方面也表明了高层对于资本市场的稳定健康发展是非常看重的。因为截止到周五的情况，配资的局面已经非常危急。如果市场继续调整到4000点，甚至以下，那么场外高杠杆配资的强平也会直接引发券商两融高成本部分面临预警甚至强平，继而引发连锁反应，引发市场崩溃。周末的双降实际上是让大家看到了“底牌”。第一张底牌是“千方百计降低实体融资成本仍然是今年经济管理工作的首要任务”；第二张底牌是“维持股市平稳健康运行是促进经济转型和降低融资成本的重要手段”。但是必须看到，信心的崩溃是一瞬间的，信心的累计则是需要非常漫长的过程。