全球股市普跌 结构性机会还看基本面和政策

上周以来，全球资本市场跌停潮持续涌现，A股虽有国家队托底亦未能幸免，出现恐慌性、系统性的暴跌。本周一更是创下8年来最大单日跌幅，险守3200点。

从20多家券商发布的策略周报来看，大多数机构虽持谨慎看法，但也提示“无需过分悲观”，国联证券更指出，近期A股连续大跌更多的是恐慌情绪所致，是多种因素共同作用导致的结果；市场悲观情绪可能会持续，但一些基本面与行业政策带来的结构性机会值得投资者积极把握，这其中就包括国企改革。

本月初，作为国企改革排头兵的央企大规模停牌，A股再次掀起主题投资热浪，带动大盘冲刺4000点，而随后即出现较大幅度的调整。对此，分析人士认为，央企改革作为国家意志、政策头条，其重要地位无法撼动，且央企重组、国资改革也是6月份出现巨幅调整以来市场表现最强的板块（国信证券）。近期密集披露的央企上市公司业绩也大多呈现“正能量”:据中国报告大厅统计，1~8月我国中央企业盈利企业占到90.9%。据悉，本周将有更多央企披露中报业绩，投资者拭目以待。

从政策层面来看，近期有关国改的纲领性文件不断出台，截至8月16日已有沪、辽、湘、津等22省区市出台“深化国资国企改革意见”，被视为顶层设计的国改蓝图——1+“N”方案也呼之欲出，国企改革、央企重组成为资本市场最为关注的热点。有媒体（彭博社）甚至透露，中国计划本月公布国有企业改革框架方案。国泰基金邓时锋也在近日举办的央企改革投资论坛上指出，投资者对于顶层方案的强烈预期，是央企整合、国资改革相关概念股被热炒的主要原因。

在目前资本市场与实体经济双双疲弱的情况下，国企改革和央企整合的进程始终保持全力推进。同花顺数据显示，截至8月21日，中证央企指数最近6个月上涨13.52%，而同期沪深300指数仅涨1.91%，板块投资优势非常明显。8月19日即上周三，习近平在中央全面深化改革领导小组第十五次会议上作出重要部署，明确提出要在国企、财税、金融、司法、民生、党建等领域，集中推出一批力度大、措施实、接地气的改革方案。目前已有多家券商表示，央企的“做大、做强、做优”是国企改革的方向，而作为国企改革的主战场，央企的整合和重组则是当下A股的风向标，是下半年最大的主题投资机会。

从基金市场来看，目前A股已有多只国企改革主题基金，但央企改革主题产品则较为稀缺，目前仅有一只正在发行中的国泰央企改革股票基金。据透露，该基金作为A股市场第一只以央企改革为主题的主动管理型基金，专注于投资央企改革受益股票。

国泰央企改革拟任基金经理邓时锋中长期业绩突出，曾当选金牛基金经理，近期更荣获《中国基金报》2014年“五年期权益类投资最佳基金经理”称号。与此同时，邓时锋也是业内为数不多的拥有15年从业经验的基金经理，他从2008年4月开始接手国泰金鼎价值基金，至今任职回报70.79%,可谓穿越牛熊。