权益投资观点：《市场持续调整，优质个股已显现投资价值》

（博时行业轮动股票基金基金经理 陈雷）

经济和热点层面来看，国内经济情况近期没有显著的变化仍然平稳运行，经济结构的调整仍然在持续；另一方面，阶段性地为应对结构调整过程中的负面冲击，政府加大了财政政策的投入力度，包括地下管廊、配电网、中西部铁路等领域。

市场层面来看，市场前期跌幅较大较快，部分优质个股已经开始逐步显现出投资价值，预计后续将呈现分化状态。同时，估值较低的蓝筹股和有业绩支撑的新兴行业个股将逐步止跌，而在上半年仅依靠概念大幅上涨的个股则面临持续的调整压力。

行业层面来看，我们目前比较看好需求较好估值处于合理范围的行业，例如动漫、网络剧行业，需求处于爆发阶段的新能源汽车产业链，以及行业快速增长盈利模式清晰的数字营销行业。此外，我们认为，目前估值处于合理范围的部分蓝筹股票下跌的空间也已经不大。

债券投资观点：《警惕资金面收紧》

（博时固定收益总部公募基金组投资副总监 杨永光）

总体上是利率债继续牛市，信用债基本维持不变。利率债受上上周降准降息影响收益率继续下降。10年期国债收益率大概下降了5-8BP。信用债由于与利率债利差处于历史低位，收益率下降的空间有较小，因此上周收益率保持稳定，没有继续下降。值得警惕的是，由于近期人民币汇率贬值预期存在，外汇

占款减少，资金面出现了收紧的趋势。虽然央行在公开市场加大资金投放，但还是不能扭转这个趋势。未来要警惕资金面收紧给债券市场带来的不利影响。

货币市场观点：《预计货币市场利率将维持低位》

（博时月月薪定期支付债券基金基金经理 魏桢）

上周央行操作1400亿SLO，1500亿逆回购，但到期逆回购和SLO高达5000亿，央行一周净回笼2100亿。汇率波及的流动性紧张叠加月末节前的季节性因素，融资难度依然较大，资金面持续偏紧，货币市场利率稳步走高。

8月美元兑人民币成交额高达6608亿美元，为14年以来新高，为弥补外汇市场交易和干预操作导致的资金面收紧，后续流动性投放仍可期。